Water Tower Research publica relatorio de inicio de cobertura sobre a DSC Holdings Ltd.,

6 de outubro de 2026, ST. PETERSBURG, FL – Water Tower Research (www.watertowerresearch.com) publicou um Relatório de Início de Cobertura sobre a DSC Holdings Ltd. (NASDAQ: DSC) intitulado, “Tirando as Rodinhas; Agentes de IA Chegam ao Pátio de Carros da China”. O relatório pode ser acessado aqui.

A DSC Holdings Ltd. (NASDAQ: DSC) é a fornecedora líder de software de digitalização e serviços de transação para a indústria de carros usados da China, o maior mercado automobilístico do mundo. Sua plataforma carro-chefe, DaFengChe, detém mais de 90% de participação de mercado em sistemas operacionais para concessionárias de carros usados na China desde pelo menos 2021 e gerencia mais de 50% do inventário de carros usados do país por VIN, lidando com mais de RMB1,0 bilhão (US$147 milhões) de valor diário de transações de carros usados em janeiro de 2026, segundo a China Insights Consultancy (CIC). A maioria das funcionalidades do DaFengChe é gratuita por projeto; a DSC obtém a maior parte de sua receita a partir de serviços de transação sobrepostos à plataforma, incluindo correspondência B2B e leilões por meio do CheYiPai, o segundo maior mercado online B2B de carros usados da China por volume de transações, inspeção e certificação de carros usados sob a marca 268V, onde a DSC é a maior fornecedora da China, entrega por meio da maior rede de entrega de veículos individuais da China e serviços de canal para concessionárias. A administração acredita que o conjunto de dados em tempo real gerado por essa posição é o ingrediente-chave para agentes verticais de IA que precificam, originam e vendem veículos para concessionárias e seria difícil de ser replicado por um concorrente.

A IA passou de piloto para produtos implantados. Até o final de junho de 2026, ferramentas de IA estavam em uso em mais de 4.100 concessionárias, e a DSC reportou mais de 3.215 implantações pagas de um especialista em operações de mídia social com IA e 295 de um assistente de gestão, com agentes de vendas e de compras em treinamento, visando os 40–50% da margem bruta típica de uma concessionária consumidos por compras e vendas. A DSC também está usando IA para impulsionar sua própria eficiência operacional: excluindo compensação baseada em ações, as despesas operacionais do 2T26 caíram 18% A/A para RMB75,2 milhões (US$11,1 milhões), e o prejuízo líquido ajustado reduziu 61,5% A/A para RMB7,4 milhões (US$1,1 milhão). Projetamos lucratividade líquida ajustada no exercício de 2027.

A DSC negocia a 1,8x 2027E e 1,5x 2028E EV/vendas com base em nossas estimativas, que comparamos com três grupos de pares. Plataformas chinesas relacionadas ao setor automotivo e marketplaces negociam em médias de 1,0x 2027E e 0,9x 2028E EV/vendas. Plataformas de atacado B2B e de leilões, os análogos listados mais próximos de partes do portfólio de serviços de transação da DSC, negociam em médias de ~1,6x e ~1,5x. Benchmarks de marketplaces lucrativos para concessionárias negociam em médias de ~4,3x e ~4,0x.

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